人造太阳要来了！15家公司业绩翻倍外资重仓4家小盘万亿赛道启动

　　截至2026年3月31日，A股15家可控核聚变产业链上市公司已全部披露2025年年报，全部实现净利润正增长，没有一家亏损，整体增速远超A股平均水平，堪称年度最强赛道之一。

　　• 合康新能：净利润同比大增502%，增速一骑绝尘，作为核聚变装置核心配套供应商，订单放量直接带动业绩起飞。

　　• 久盛电气：净利润增长203.93%，增量超7200万元，作为36亿市值小盘，业绩翻倍还被外资重仓。

　　• 宝胜股份：净利润增85%，增量超2亿元，核电+核聚变双轮驱动，订单饱满。

　　• 高澜股份：净利润增293.98%，为EAST装置定制水冷系统，热管理环节核心配套商，外资同步加仓。

　　• 兰石重装：金属新材料业务收入暴增417.87%，微通道热交换器实现国内核聚变工程化应用。

　　• 永鼎股份：扣非净利润暴增613.65%，子公司超导带材国内市占率超80%，为ITER项目批量供货。

　　还有多家公司净利润增超50%，整个板块呈现“普涨+高增”的罕见格局。背后逻辑很简单：可控核聚变从实验室走向工程化，订单从科研项目转向商业化落地，产业链公司业绩开始兑现。

　　更劲爆的是，外资嗅觉太灵敏，在业绩爆发前就悄悄布局，重仓4家可控核聚变小盘股，全部进入前十大流通股东，堪称“精准抄底”。

　　1. 久盛电气（36亿市值）：高盛、摩根士丹利双双新进，分别持仓659万股、562万股，分列第九、第十大股东。公司是核电特种电缆龙头，产品是核聚变装置能量传输“血管”，已落地应用于核聚变科研项目。

　　2. 宝胜股份：瑞银、摩根士丹利同时新进，合计持股超千万股。公司是国内电缆龙头，核电+核聚变订单持续增长，业绩稳健高增。

　　3. 高澜股份（80亿市值）：高盛、摩根、瑞银三大外资同步加仓。公司为EAST、ITER等项目定制水冷系统，是核聚变热管理核心供应商，2025年扭亏为盈，业绩拐点明确。

　　4. 华菱线缆：外资新进持仓，比例不低。公司聚焦特种线缆，核电、核聚变领域订单放量，业绩持续向好。

　　外资布局思路很清晰：小盘+低估值+高成长+稀缺性，不追高，专挑横盘低位埋伏，等业绩兑现、股价上涨。这和散户追涨杀跌完全不同，国际投行看重的是可控核聚变万亿赛道的长期确定性。

　　可控核聚变被称为“人造太阳”，原理和太阳发光发热一样，用氘氚燃料聚变释放能量。

　　• 燃料无限：氘从海水提取，1升海水含的氘聚变能量相当于300升汽油，全球海水够人类用几十亿年。

　　• 能量密度极高：1公斤氘氚燃料=1100万公斤标准煤，1克燃料能让100瓦灯泡亮1000年。

　　一旦商业化，人类将进入能源自由时代，电力成本大幅下降，海水淡化、氢能、工业生产全产业链爆发，碳中和彻底解决，能源不再是地缘冲突焦点。

　　2025年10月，国家发改委明确将可控核聚变纳入“十五五”规划前瞻布局的未来产业，定位从“十四五”重大攻关升级为“工程验证与产业培育并重”。

　　• 《原子能法》2026年1月正式施行，明确支持受控热核聚变研发，提供法律保障。

　　• 国务院国资委牵头成立可控核聚变创新联合体，计划设立专业化公司推进商业化。

　　• 2024-2025年国内核聚变专项投资超千亿元，ITER、CFETR、EAST等项目进入施工高峰。

　　• EAST（东方超环）创造亿度千秒高约束模等离子体运行世界纪录，是全球最先进的托卡马克装置之一。

　　• 超导材料技术自主可控，全球市占率约70%，西部超导、永鼎股份等企业实现量产。

　　• 核心设备逐步国产化：兰石重装热交换器、合锻智能真空室、久立特材特种管材、纽威股份核级阀门等，打破国外垄断。

　　• 中国明确三步走战略：2030年突破核心技术、点亮第一盏灯；2035年建成CFETR示范堆；2040-2045年实现商业化发电。

　　• 全球35国投入核聚变研发，美国2024年发布核聚变战略，投入18亿美元；英国追加25亿英镑支持原型电厂。

　　• 2021-2025年全球核聚变领域融资额超200亿美元，谷歌、雪佛龙、西门子等巨头纷纷入局。

　　• 德国初创Proxima Fusion完成1.9亿欧元A轮融资，创欧洲纪录；国内多家核聚变公司获大额融资，估值飙升。

　　• 中信证券预测：2030-2035年全球核聚变装置市场规模达2.26万亿元；2050年市场规模或突破40万亿美元。

　　可控核聚变产业链已形成上游材料→中游核心部件→下游工程建设→运维服务的完整生态：

　　• 上游材料：超导带材（永鼎股份、西部超导）、钨铜合金（安泰科技、中钨高新）、高温合金（兰石重装），技术壁垒高，国产替代空间大。

　　• 中游核心部件：真空室（合锻智能）、磁体线圈（上海电气、东方电气）、热管理系统（高澜股份）、特种电缆（久盛电气、宝胜股份）、核级阀门（纽威股份），订单持续放量。

　　• 下游工程：中国核建、中国能建等参与ITER、CFETR等项目建设，工程收入高增。

　　• 久立特材：核聚变特种管材订单超20亿元，排期到2026年，全球市占率超50%。

　　• 合锻智能：与聚变新能签署2亿元线年交付，还参与偏滤器等核心部件预研。

　　• 纽威股份：为ITER项目供应6000万元阀门，是全球唯一通过ASME核级阀门认证的中国企业。

　　外资（高盛、摩根、瑞银等）向来只投确定性强、壁垒高、空间大的赛道，这次集中重仓可控核聚变小盘，本质是看好：

　　15家公司年报集体大增、外资重仓4家小盘，不是偶然，是可控核聚变从实验室走向商业化的必然结果。

　　对普通人来说，可控核聚变不仅是能源革命，更是财富机遇。15家业绩大增的公司、4家被外资重仓的小盘，是赛道爆发的先锋，未来随着商业化推进，整个产业链将迎来估值与业绩的双重提升。

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